Analisis de Razones Financieras

UNIVERSIDAD TECNICA DE MACHALA

UNIDAD ACADEMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ADMINISTRACION DE EMPRESAS

ASIGNATURA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

ALUMNA:   NORMA AGUILAR, LENIN AGUILAR, JAMES NICOLAS, JOSE ORDOÑEZ, JERSON                   APOLO, MARITZA JARAMILLO

DOCENTE:   ING. MÓNICA NUGRA

CURSO:       NOVENO  DE ADMINISTRACION             

PARALELO: “C”  SECCION: NOCTURNA

FECHA:         13 DE JUNIO DEL 2016

TRABAJO GRUPAL # 1

TEMA: RAZONES DE LIQUIDEZ, RAZONES DE ENDEUDAMIENTO RAZONES DE MERCADO, INDICE DE RENTABILIDAD

Las razones se emplean en muchos aspectos de la vida diaria. Las razones financieras se usan para ponderar y evaluar el desempeño operativo de una empresa. Aun cuando un valor absoluto, como utilidades por 50 000 dólares o cuentas por cobrar por 100 000 dólares, podría parecer satisfactorio, sólo será aceptable si se mide en relación con otros valores.

Las razones se calculan para juzgar el desempeño comparativo. Las razones financieras tienen un propósito similar, pero es importante saber lo que se tiene que medir para calcular una razón y entender el significado de las cifras resultantes. Por esta razón, los administradores financieros hacen hincapié en el análisis de las razones financieras.

Sistema de clasificación

En este texto agruparemos 13 razones importantes dentro de cuatro categorías principales.

a)     Razones de rentabilidad

1. Margen de utilidad.

 2. Rendimiento sobre los activos (inversión)

3. Rendimiento sobre el capital contable.

b)    Razones de utilización de los activos

4. Rotación de las cuentas por cobrar

5. Periodo promedio de cobranza

6. Rotación del inventario

7. Rotación de los activos fijos

8. Rotación de los activos totales

c)     Razones de liquidez

9. Razón circulante

10. Razón rápida

d)      Razones de Endeudamiento

11. Deudas a activos totales

12. Rotación del interés ganado

13. Cobertura de los cargos fijos

ü  RAZONES DE RENTABILIDAD

Nos permite medir la capacidad de la empresa para ganar un rendimiento adecuado sobre las ventas, los activos totales y el capital invertido. Muchos de los problemas que se relacionan con la rentabilidad se explican, total o parcialmente, por la capacidad de la empresa para emplear sus recursos de una manera eficaz.

ü RAZONES DE UTILIZACIÓN DE LOS ACTIVOS (MERCADO)

Con las cuales medimos la velocidad de la rotación de las cuentas por cobrar, los inventarios y los activos a largo plazo de la compañía. En otras palabras, las razones de utilización de los activos miden el número de veces al año que una compañía vende sus inventarios o cobra todas sus cuentas por cobrar.

En el caso de activos a largo plazo, la razón de utilización nos indica la medida de la productividad de los activos fijos en términos de las ventas que generan.

ü RAZONES DE LIQUIDEZ

El centro de atención se desplaza hacia la capacidad de la empresa para liquidar las obligaciones a corto plazo a su vencimiento.

ü  RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Evaluamos la posición general de deudas de la empresa a la luz de su base de activos y poder de generación de utilidades, permite al analista medir la prudencia de las políticas de la empresa para administrar sus deudas.

Para el inversionista potencial o el analista de valores, la consideración más importante es la rentabilidad, en tanto que concede menos importancia a aspectos como la liquidez y la utilización de deudas. Por otra parte, los banqueros o los acreedores comerciales centran su atención en la capacidad corriente de la empresa para cumplir sus obligaciones de deuda. A su vez, la razón de deudas a activos totales podría influir en el tenedor de bonos, si bien éste también pone la mirada en la rentabilidad de la empresa en términos de su capacidad para cubrir sus obligaciones de deuda. Desde luego, el analista experimentado considera todas las razones, pero prestándoles diferentes grados de atención. Las razones también son importantes para las personas que trabajan en las distintas áreas funcionales de un negocio. El gerente de marketing, el jefe de producción, el gerente de recursos humanos, etc., deben estar familiarizados con el análisis de razones financieras. Por ejemplo, el gerente de marketing debe vigilar de cerca la rotación del inventario, el gerente de producción debe evaluar el rendimiento sobre los activos , y el gerente de recursos humanos debe considerar el efecto que los gastos derivados de “las prestaciones al personal” tienen en el rendimiento sobre las ventas.

Análisis

Las definiciones por sí mismas no tienen mucho significado cuando analizamos o direccionamos el desempeño financiero de una empresa.

 Por esta razón, aquí aplicaremos nuestras cuatro categorías de razones financieras a una empresa hipotética llamada Saxton Company.

Ejemplo:

Razones de Rentabilidad

 Partimos de las razones de rentabilidad. Así, primero calculamos la razón correspondiente de Saxton Company y después la comparamos con los datos representativos de la industria.

 

Al analizar las razones de rentabilidad, observamos que Saxton Company presenta un rendimiento sobre un dólar de ventas (5%) más bajo que el promedio de la industria de 6.7%. Sin embargo, su rendimiento sobre los activos (inversión) de 12.5% es superior al del sector que es de 10%. Sólo hay una explicación posible para esta situación: una rotación de activos más rápida que la que generalmente encontramos en el sector.

La razón de las ventas a los activos totales es de 2.5 y sólo 1.5 la de la industria, comprueba lo anterior. Por lo tanto, Saxton gana menos sobre cada dólar de ventas, pero compensa esta desventaja con una rotación más rápida de sus activos (lo cual genera más ventas por cada dólar de activos).

 

 

El rendimiento sobre los activos totales, definido por el margen de utilidad y la rotación de los activos, es parte del sistema de análisis Du Pont.

Rendimiento sobre los activos (inversión) = Margen de utilidad × Rotación de los activos

En el caso de Saxton Company, el rendimiento sobre el capital contable es de 20%, comparado con una norma de la industria de 15%. De esta manera, los propietarios de Saxton Company son recompensados más ampliamente que otros integrantes del sector. Ello podría ser resultado de uno o dos factores: un elevado rendimiento sobre los activos totales o una utilización generosa de las deudas, o una combinación de las dos cosas.

 

 

El rendimiento sobre los activos de 12.5% en el numerador es más alto que el promedio de la industria de 10% y la razón entre deudas y activos del denominador de 37.5% es más alta que la norma de 33% de la industria. Para confirmar estos hechos, vea la razón 3b que presentamos antes en el apartado de “Razones de rentabilidad”. Tanto el numerador como el denominador contribuyen a un rendimiento sobre el capital contable más alto que el promedio de la industria (20 frente a 15%). Observe que si la empresa tuviese una razón entre deudas y activos de 50%, el rendimiento sobre el capital contable aumentaría a 25 por ciento.

 

 

Esto no significa necesariamente que las deudas sean una influencia positiva, sino sólo que se pueden usar para incrementar de manera notable el rendimiento sobre el capital contable.

 

 

La meta última de la empresa es alcanzar la valuación máxima de sus valores en el mercado, y se podría aproximar o no a ella usando deuda para incrementar el rendimiento sobre el capital contable. Debido a que las deudas representan un incremento del riesgo, cabe la posibilidad de una valuación más baja de utilidades más altas. Por lo anterior, cada situación se debe evaluar de manera individual.

Como regla general para calcular todas las razones de rentabilidad, el analista debe tener muy presente la antigüedad de los activos. En una economía inflacionaria, las plantas y los equipos que se compraron hace 15 años podrían llevarse en los libros a un valor muy inferior a su valor de sustitución.

Razones de utilización de Activos

Saxton recibe el efectivo de sus cuentas por cobrar más rápido que el resto de la industria debido a que la rotación de sus cuentas por cobrar (11.4 veces) es más veloz que la de la industria (10 veces), a la vez que su periodo promedio de cobranza es de 32 días, cuatro días menos que la norma del sector.

 

Razones de Liquidez

Razones de Endeudamiento

Como señala la ecuación 11, 37.5% de la razón de deudas a activos totales es ligeramente superior al promedio de la industria (33%), pero cabe perfectamente dentro del prudente intervalo de 50% o menos.

 

BIBLIOGRAFIA

Libro, Fundamentos de Administración financiera, edición 14